Quel pays a offert le meilleur rendement au cours des 10 dernières années?

Si vous avez investi aux États-Unis en 2009, vous avez triplé votre argent.

Est-ce encore un investissement intéressant pour les 10 prochaines années? 

Merrill Lynch, une filiale de Bank of America, le pense pour les 10 raisons suivantes:

1. Même si la population des États-Unis représente seulement 4,5% de la population mondiale, il génère 15% de l'activité économique mondiale.
2. Ils sont un leader manufacturier, étant premier ou deuxième producteur mondial pour 18 des 22 secteurs industriels.
3. Ils exportent mensuellement 207 milliards de biens et services, mieux que l'exportation annuelle de la plupart des pays.
4. Aucun pays n'attire autant de capital, recevant 17% des investissements étrangers entre 2010 et 2018 (2ième place Chine 8%).
5. Huit des dix plus grandes marques de commerce sont américaines selon Brandz (Google, Apple, Amazon, Microsoft, Facebook, Visa, McDonald's, AT&T).
6. C'est un géant de l'innovation technologique.
7. 31% des meilleurs universités sont américaines selon Quacquarelli Symonds World Rankings (3- Stanford, 4- MIT, 5- California Institute of Technoloy, 6- Harvard, 7- Princeton, 8- Yale, 10- Chicago).
8. 61,7% des réserves monétaires des banques centrales (ex: Banque du Canada) est en dollar américain (2ième place Euro 20,7%).
9. Deuxième économie la plus compétitive selon un sondage du World Economic Forum (première place Suisse).
10. Grâce à l'esprit entrepreneur et à la technologie, ils sont maintenant le plus grand producteur de pétrole au monde (devant Arabie Saoudite et Russie).

Assurez-vous que votre portefeuille de placement est bien optimisé.

Pour obtenir de l'information spécifique à votre situation, n'hésitez pas à me contacter. Il me fera un plaisir de vous aider.

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Stéphane Déry

Représentant autonome

Conseiller en sécurité financière

Représentant en épargne collective

auprès d'Investia Services financiers inc.

stephdery@gmail.com

Source

Merrill Lynch, Capital market outlook, April 8, 2019

Rendement intéressant pour les obligations

Les taux d'intérêt des obligations gouvernementales ont fortement chuté depuis l'automne 2018. À titre d'exemple, voici la variation pour les derniers 12 mois du rendement obtenu par une obligation du gouvernement américain d'une durée de 10 ans.

On constate que le taux d'intérêt est passé d'un sommet de 3,23% en octobre 2018 à creux de 2,37% cette semaine. Dans le domaine des obligations, c'est une variation importante en peu de temps.

Qu'est-ce que ça fait?

1- Si vous avez un fonds de placement d'obligation gouvernementale, vous avez fait de l'argent. En effet, vous êtes gagnants lorsque les taux d'intérêt baissent.

2- Si vous avez des dettes à taux variables, vous êtes gagnants. Au Canada, les taux hypothécaires sont liés au taux d'intérêt des obligations du gouvernement du Canada d'une durée de 5 ans. Ces obligations ont également baissées tout comme le taux variable de votre prêt hypothécaire.

3- Si vous investissez en certificat de placement garanti (CPG), vous êtes perdants. Les taux pour les nouveaux CPG ont légèrement diminués.

Pourquoi ça baisse?

Le taux des obligations gouvernementales à long terme est fonction de plusieurs éléments dont les prévisions de croissance économique et d'inflation. Présentement, la croissance économique ralentit dans toutes les régions (Amérique du nord, Europe, Asie).

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Stéphane Déry

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Est-ce que l'économie est en bonne santé?

En fonction de ce résumé de différents documents provenant de Fidelity, on peut affirmer qu'actuellement l'économie mondiale est en bonne santé mais approche la fin de son cycle.

Les conditions sont favorables en raison de la croissance mondiale, la faible inflation et les politiques monétaires accommodantes des banques centrales. Il n'y a donc pas de risque de récession pour les prochains mois. Toutefois, le monde est au milieu d'une transition lente vers des politiques monétaires moins accommodantes.

Au niveau des actions, vous avez avantage à favoriser les actions internationales dans votre portefeuille.  L'évaluation des actifs est généralement élevée et les risques géopolitiques peuvent générer de la volatilité.

Vous avez un graphique (plus bas) qui présente le positionnement des principales économies mondiales dans le cycle économique qui est séparé en 4 étapes: phase du début (early), phase du milieu (mid), phase de la fin (late),  phase de récession. Vous constaterez que le Royaume-Uni, le Canada, la Corée du Sud et l'Australie sont en phase de la fin du cycle. À l'opposé, le Japon et le Brésil débutent la phase du milieu du cycle. C'est à cette étape que la croissance économique atteint son maximum.

Si cela vous intéresse, vous avez ensuite une information plus détaillée selon les régions.

États-Unis

• Les États-Unis approchent l'étape de fin de cycle économique. Le faible taux de chômage en est un signe.
• En raison du bas niveau d'inflation et de la faible augmentation des salaires, les profits et le crédit n'ont pas commencé à se détériorer comme c'est le cas en fin de cycle économique.
• La transition vers une fin de cycle économique est retardée en raison de la bonne croissance mondiale.

Canada

• Le dollar canadien devrait diminuer en raison d'une croissance plus lente des taux d'intérêt au Canada en comparaison des États-Unis. Cette situation est provoquée par le haut niveau d'endettement des canadiens qui va limiter la marge de manœuvre de la Banque du Canada.
• La performance du secteur bancaire est handicapée par ce contexte en comparaison avec la progression des banques américaines.
• Un scénario plus préoccupant serait l'éclatement de la bulle immobilière (Toronto et Vancouver) qui forcerait une baisse des taux d'intérêt et provoquerait un recul d'origine locale pour la première fois en une génération.

Mondial

• La croissance globale demeure stable et synchronisée pour les principales économies.
• La plupart des économies développées sont en milieu ou en fin de cycle économique.
• L'Europe est moins avancé que les États-Unis dans le cycle. Il continue à bénéficier de condition de crédit stimulante de la banque centrale européenne et d'un sentiment plus positif sur les perspectives.
• La Chine a connu un rebond de l'activité mais le resserrement du crédit et la réduction de l'élan pour les industries et l'immobilier résidentiel laissent présager que le rythme de croissance va régresser.
• De façon générale, la croissance mondiale est sur une base solide mais le sommet au niveau croissance économique a probablement déjà été atteint.

Cycle Économique

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Stéphane Déry

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Référence, articles de Fidelity: 
Business cycle update: U.S. cycle maturing as synchronized global expansion continues;
Un sur trois, ce n'est pas suffisant.

Que nous réserve la bourse pour les prochains mois?

Puisque je ne suis pas un devin, rien ne peut être affirmé avec certitude. De plus, même le gouvernement de la Banque du Canada ne savait pas en avril qu'il allait augmenter le taux directeur à deux reprises dans les prochains cinq mois (juillet et septembre). Le vent peut donc changer de direction rapidement.

Toutefois, voici quelques faits intéressants pour essayer de faire une prédiction.

1- L'économie mondial va bien:

• Prévision de croissance mondiale de l'économie à 3,5% pour 2017 et 3,6% pour 2018;
• Grâce aux bons résultats en Allemagne, les experts ont révisé à la hausse la croissance de l'économie européenne à 1,9% pour 2017;
• Croissance très forte du Japon au 2ième trimestre et augmentation par les experts de la croissance économique pour l'année à 1,7%;
• Les experts maintiennent la croissance économique des États-Unis à 2,2% pour 2017. Les ouragans auront un impact négatif à court terme mais compensé par les efforts de reconstruction;
• En raison de l'effervescence de l'économie canadienne au premier semestre, les experts haussent les prévisions de croissance économique pour 2017 à 3%;
• Croissance importante prévue de l'économie en 2017 pour les marchés émergents menée par la Chine et l'Inde. 

2- Forte croissance anticipée des profits des entreprises:

• De façon fondamentale, le profit des entreprises à un impact important sur la valeur des actions en bourse;
• 55% des 2 400 entreprises de l'indice mondial des actions ont reçu une augmentation de prévision des profits par les experts au cours des trois derniers mois; 
• Ce pourcentage est à 56% pour les entreprises américaines, plus élevé que la moyenne des dix dernières années à 45%;
• Les profits en dollars de ces compagnies mondiales vont atteindre un niveau pas obtenu depuis 10 ans.

3- 295 jours sans correction de 5% aux États-Unis:

• 4ième plus longue séquence depuis 1960, les trois premières avaient durée entre 333 et 369 jours.
• Même si les probabilités de correction sont élevées à court terme, les experts ne prévoient pas de repli marqué de longue durée;
• L'économie est en fin de cycle mais il reste encore 2 années de croissance selon les experts;
• La faible inflation sur les salaires protège présentement les marges bénéficiaires des entreprises. 

4- Les deux principaux risques:

• Incertitude géopolitique, comme pour la Corée du Nord;
• Le discours protectionniste qui pourrait nuire au commerce mondial.

Conclusion

Demeurer investi selon votre profil d'investisseur en profitant des baisses comme étant une opportunité d'acheter. Revalider votre profil pour s'assurer que vous êtes à l'aise avec le risque de perte de votre portefeuille lorsque l'économie sera en contraction.

Je vous donne plus d'information dans la prochaine publication. Abonnez-vous pour connaître la suite.

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Stéphane Déry
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