Est-ce que je devrais acheter des Bitcoins?

Avant d'acheter un produit financier, la première étape est de bien le comprendre. 

Quand le Bitcoin a été créé?

Le 3 janvier 2009

Qui a créé le Bitcoin? 
Satoshi Nakamoto. 

Il est apparu de nulle part en 2008. Il a travaillé à distance avec quelques collaborateurs pour sa conception. Ils communiquaient par courriel ou forum électronique. Personne ne le connaît. Personne ne l'a déjà vu. Est-ce son vrai nom? Est-ce une personne ou un groupe? Nous ne le savons pas.

Il a complètement disparu aussitôt que Gavin Andressen, son principal collaborateur, a été convoqué pour une discussion avec la CIA.

Qu'est-ce que le Bitcoin? Une monnaie virtuelle.

Avec un registre réparti sur des milliers d'ordinateurs qui indique "qui possède quoi", sans serveur central vulnérable aux pirates informatiques. L'information dans le registre sur le propriétaire des comptes est cryptée. Leur identité est donc anonyme et inconnue. Le système permettra un maximum de 21 millions de Bitcoin en circulation faisant référence à l'or qui est aussi en quantité limitée. Chaque Bitcoin est divisible en fraction pour permettre une expansion quasi infinie.

On affirme qu'on ne peut pas contrefaire la monnaie en créant de faux Bitcoin.

Pourquoi le Bitcoin a été créé?

En raison de la quasi faillite du système financier en 2008. 

Il voulait un système monétaire indépendant des pays, des gouvernements et des banques centrales. Un système qui fait les échanges directement entre les gens sans intermédiaire et sans frais.

Comment ça vaut?

11 décembre 2017: 17 261$ pour un Bitcoin.

Il y a aujourd'hui pour 280 milliards de Bitcoin en circulation. Bientôt, ça sera plus gros que la valeur de la bourse canadienne en entier.

Quelques dates importantes et les principaux scandales

6 février 2010: 0,001$

Premier échange de Bitcoin.

22 mai 2010: 0,0025$ 

On achète une pizza de 25$ avec 10 000 Bitcoins.

1 janvier 2011: 0,32$ 

Création du site web Silk Road qui vend de la drogue et plusieurs produits illégaux à base de Bitcoin en utilisant la technologie TOR pour rendre l'adresse de l'ordinateur indétectable. 

6 mars 2011: 0,88$

Mark Karpeles achète le site Mt. Gox. Ce site permet d'échanger les Bitcoins pour obtenir des dollars.

24 avril 2011: 1,63$ 

Création du site de pari en ligne Satoshidice à base de Bitcoin.

1 mai 2013

Les jumeaux Winklevoss investissent 1,5 millions dans le site BitInstant. Ces jumeaux avaient obtenus 65$ millions en poursuivant le créateur de Facebook. BitInstant permet un échange de Bitcoins instantané plutot que Mt. Gox qui nécessite de 3 à 7 jours. 

8 mai 2012: 5,50$

La moitié des transactions de Bitcoin proviennent du site de paris en ligne Satoshidice.

28 mars 2013: 86,18$

La valeur de tous les Bitcoins en circulation atteint 1 milliard.

18 juillet 2013

Le site Satoshidice est vendu pour 11,5 millions.

17 novembre 2013: 500$

4 décembre 2013: 1 147$

Premier sommet important.

23 décembre 2013

En une journée, il s'est vendu pour sept millions de dollars en pizza avec la monnaie virtuelle Bitcoin.

Janvier 2014

La compagnie Mt. Gox fait faillite après avoir perdu l'équivalent de 750 000 Bitcoins (un demi milliard de dollars). Il blâme le piratage informatique.

Le président de BitInstant, Charlie Shrem, est arrêté. Il sera condamné à 2 ans de prison. Il avait vendu des Bitcoins à Robert M. Faiella qui les revendait à des acheteurs de drogue sur le site Silk Road.

6 octobre 2014: 286$

Le creux avant la grande montée en valeur.

Février 2015

Ross Ulbricht, concepteur de Silk Road, est reconnu coupable de trafic de stupéfiant et de blanchiment d'argent. Il est incarcéré à perpétuité. Des Bitcoins d'une valeur de 13,5 millions sont saisis pour être vendu aux enchères par les autorités.

Printemps 2015

Réglementation définie par l'État de New York pour les compagnies associées au Bitcoin afin de mieux protéger le consommateur, d'assurer une capitalisation suffisante des compagnies et de définir le niveau de Cybersécurité requis.

Qu'est-ce qui garantie la valeur du Bitcoin?

Absolument rien. Il n'y a pas d'argent, d'or, de gouvernements, de réserve ou quoi que ce soit pour garantir sa valeur. Pour l'instant, c'est une question d'offre et de demande. Qu'est-ce qui va arriver si un événement fait perdre confiance aux utilisateurs pour cette monnaie? Quel serait l'impact si un compétiteur majeur entre dans le domaine de la monnaie virtuelle? Vous savez la réponse... 

Quelles sont les possibilités?

Une monnaie de remplacement pour les pays qui ont perdu le contrôle de leur monnaie après en avoir trop imprimée. Cela produit une hyperinflation et une perte de confiance envers la monnaie par la population locale. Comme pour le Zimbabwe qui imprime des billets de 100 000 000 000 000$ dollars (100 trillions).

2,5 milliards d'adultes sur la planète ne possèdent pas de compte de banque.  Le Bitcoin pourrait leur permettre de faire des achats en ligne.

Faciliter la circulation de l'argent entre les pays. Présentement, il faut utiliser Western Union qui charge des frais astronomiques, 10$ de frais pour envoyer 100$ à sa famille à l'étranger.

Conclusion

La technologie faisant fonctionner le Bitcoin est grandement reconnu. Le Bitcoin est un placement hautement spéculatif. Il est réservé aux audacieux qui sont prêts à encaisser une baisse colossale comme celle de 75% en 2014.

En regardant l'historique, on constate que cette monnaie a été beaucoup utilisée pour des opérations illégales. Peut-on penser que la situation a changé? Lorsque le gouvernement mettra plus de réglementation pour mettre en lumière l'utilisation réelle de ce médium, est-ce que l'engouement actuel va demeurer?

Le fait que le concepteur demeure inconnu me perturbe. Est-ce qu'une personne mal intentionnée pourrait avoir programmé un virus dans ce truc qui éventuellement se réveillera? Est-ce parce que cette personne est liée au crime organisé, à une organisation terroriste, à des anarchistes?

Pour ma part, je vais demeurer un observateur intéressé sans plus. L'argent facile a déjà été récolté par les premiers utilisateurs.

Pour obtenir de l'information spécifique à votre situation, n'hésitez pas à me contacter. Il me fera un plaisir de vous aider.

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Stéphane Déry

Représentant autonome

Conseiller en sécurité financière

Représentant en épargne collective

auprès d'Investia Services financiers inc.

stephdery@gmail.com

Référence: Banking on Bitcoin sur Netflix

Est-ce que l'économie est en bonne santé?

En fonction de ce résumé de différents documents provenant de Fidelity, on peut affirmer qu'actuellement l'économie mondiale est en bonne santé mais approche la fin de son cycle.

Les conditions sont favorables en raison de la croissance mondiale, la faible inflation et les politiques monétaires accommodantes des banques centrales. Il n'y a donc pas de risque de récession pour les prochains mois. Toutefois, le monde est au milieu d'une transition lente vers des politiques monétaires moins accommodantes.

Au niveau des actions, vous avez avantage à favoriser les actions internationales dans votre portefeuille.  L'évaluation des actifs est généralement élevée et les risques géopolitiques peuvent générer de la volatilité.

Vous avez un graphique (plus bas) qui présente le positionnement des principales économies mondiales dans le cycle économique qui est séparé en 4 étapes: phase du début (early), phase du milieu (mid), phase de la fin (late),  phase de récession. Vous constaterez que le Royaume-Uni, le Canada, la Corée du Sud et l'Australie sont en phase de la fin du cycle. À l'opposé, le Japon et le Brésil débutent la phase du milieu du cycle. C'est à cette étape que la croissance économique atteint son maximum.

Si cela vous intéresse, vous avez ensuite une information plus détaillée selon les régions.

États-Unis

• Les États-Unis approchent l'étape de fin de cycle économique. Le faible taux de chômage en est un signe.
• En raison du bas niveau d'inflation et de la faible augmentation des salaires, les profits et le crédit n'ont pas commencé à se détériorer comme c'est le cas en fin de cycle économique.
• La transition vers une fin de cycle économique est retardée en raison de la bonne croissance mondiale.

Canada

• Le dollar canadien devrait diminuer en raison d'une croissance plus lente des taux d'intérêt au Canada en comparaison des États-Unis. Cette situation est provoquée par le haut niveau d'endettement des canadiens qui va limiter la marge de manœuvre de la Banque du Canada.
• La performance du secteur bancaire est handicapée par ce contexte en comparaison avec la progression des banques américaines.
• Un scénario plus préoccupant serait l'éclatement de la bulle immobilière (Toronto et Vancouver) qui forcerait une baisse des taux d'intérêt et provoquerait un recul d'origine locale pour la première fois en une génération.

Mondial

• La croissance globale demeure stable et synchronisée pour les principales économies.
• La plupart des économies développées sont en milieu ou en fin de cycle économique.
• L'Europe est moins avancé que les États-Unis dans le cycle. Il continue à bénéficier de condition de crédit stimulante de la banque centrale européenne et d'un sentiment plus positif sur les perspectives.
• La Chine a connu un rebond de l'activité mais le resserrement du crédit et la réduction de l'élan pour les industries et l'immobilier résidentiel laissent présager que le rythme de croissance va régresser.
• De façon générale, la croissance mondiale est sur une base solide mais le sommet au niveau croissance économique a probablement déjà été atteint.

Cycle Économique

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Référence, articles de Fidelity: 
Business cycle update: U.S. cycle maturing as synchronized global expansion continues;
Un sur trois, ce n'est pas suffisant.

Le Canada, premier de sa classe!

Bloomberg a publié des statistiques compilées par OECD (Organisation for Economic Cooperation and Development). Elles comparent le niveau d'endettement des consommateurs de différents pays.

On constate que le Canada est le pays ayant les ménages les plus endettés. Pour comparer les pays, la somme des dettes des consommateurs d'un pays est comparée à la grosseur de l'économie du pays (GDP ou Produit Intérieur Brut/PIB en français).

Ce niveau d'endettement vient limiter votre marge de manœuvre au niveau financier. Pour atteindre votre prospérité financière, vous devez être en mesure d'épargner au moins 10% de votre revenu brut et ainsi ne pas dépenser tout ce que vous gagnez.

Après lecture de ces données, il vous reste beaucoup de travail à faire...

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Le QE une route vers l'inconnu... Espérons qu'on va aimer la destination!

Lors de la dernière crise financière mondiale de 2007-08, les banques centrales ont utilisé une stratégie pour nous sortir du pétrin qui s'appelle le Quantitative Easing (QE).

En fait, les conséquences de cette stratégie sont inconnues, Nous n'avons pas d'historique pour nous guider mais plutôt des concepts théoriques.

Qu'est-ce que le QE?

C'est l'achat d'actifs (obligations gouvernementales ou corporatives) auprès des banques pour réduire les taux d'intérêt à long terme. De plus, l'opération augmente la quantité d'argent en circulation et devrait encourager les banques à prêter pour stimuler l'économie.

Voici la représentation théorique de la courbe des taux d'intérêt, avec les taux d'intérêt des obligations en vertical et l'échéance des obligations sans risque de défaut du gouvernement en horizontal.

Par l'utilisation du QE dans la phase achat d'actifs, on augmente la demande d'achat d'obligations faisant monter le cours des obligations et diminuant le rendement obtenu. Donc, la courbe des taux s’aplatit puisque les taux à long terme diminue.

Représentation théorique avec taux fictifs

Les banques centrales ont diminué les taux d'intérêt à court terme selon le taux directeur à presque 0% pour relancer l'économie. Cette fois, ce n'était pas suffisant. Ils ont donc ajouté une autre approche, le QE.

Pour en savoir plus, cliquez sur ce lien pour avoir un vidéo en anglais expliquant le QE.

https://www.bloomberg.com/news/videos/2017-10-16/the-biggest-investor-in-the-u-s-is-the-u-s-video

Qui a utilisé cette stratégie?

La banque centrale des États-Unis (Fed), de l'Angleterre (BoE), de l'Europe (ECB) et du Japon (BoJ).

Combien d'argent cela représente?

14 000 milliards (ou 14 trillions) d'actifs achetés par les banques centrales. Ça fait un méchant paquet d'argent!

Vous avez sur le graphique à gauche, la progression des achats au cours des dernières années ventilée selon les banques centrales.

Les États-Unis et l'Angleterre ont terminé la phase achat. En Europe, l'achat mensuel a été réduit à 30 milliards par mois. Le Japon a été le premier pays à utiliser le QE en 2001. Le Japon vise à maintenir le taux de ses obligations 10 ans à environ 0% et ils sont prêts à acheter autant d'obligations qu'il le faudra pour y parvenir!

Pourquoi en parler?

Les États-Unis ont décidé de commencer à vendre graduellement les actifs qu'ils ont achetés, 10 milliards par mois. Quel sera l'impact sur l'économie? Les experts ne s'entendent pas, nous sommes en territoire inconnu.

Normalement, après avoir injecté autant d'argent dans l'économie, l'inflation devrait être davantage présente.

Est-ce que cet ajout d'argent est la cause de la montée fulgurante de la bourse (+270% aux États-Unis)? La présence d'argent à faible taux encourage la spéculation. En diminuant le rendement des obligations, il y a un mouvement vers d'autres actifs offrant un meilleur rendement (les actions).

Peut-on s'attendre à une montée des taux d'intérêts des obligations à long terme? La vente des obligations et la poursuite des déficits des gouvernements augmentent l'offre pour les obligations, ce qui devrait faire baisser le cours des obligations et augmenter leur rendement.

Est-ce que les investisseurs vont quitter l'insécurité du marché boursier, le faisant chuter, pour se réfugier dans les obligations offrant un meilleur rendement?

Quelle est la qualité des titres détenus dans le bilan des banques centrales? Certains actifs ont été achetés lors de la crise des hypothèques aux États-Unis ou la crise des obligations gouvernementales des pays fortement endettés en Europe.

Plusieurs questions dont nous n'avons pas pour l'instant les réponses.

Je vais suivre attentivement l'évolution de ce dossier pour vous informer si des actions sont requises à votre portefeuille.

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Stéphane Déry

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Référence:

Central Banking: Theory and Practice in Sustaining Monetary and Financial Stability

5 principaux risques pour planifier votre retraite

Risque 1: vous vivrez peut-être plus longtemps que vous ne le pensez

Les Canadiens vivent plus longtemps et sont en meilleure santé. Par conséquent, ils doivent prévoir que leur retraite s'étalera sur 20 à 30 ans, voire davantage. Vous devez envisager de passer autant de temps à la retraite qu'au travail.

En 2009, l'âge médian de la retraite au Canada était de 61,6 ans. 

Un homme de 65 ans a une probabilité de 50% d'atteindre l'âge de 83 ans et une probabilité de 25% de se rendre à 89 ans.

Une femme de 65 ans a une probabilité de 50% d'atteindre l'âge de 86 ans et une probabilité de 25% de se rendre à 92 ans.

Sans planification, les particuliers qui vivent plus longtemps pourraient épuiser  toutes leurs économies.

Risque 2: Réduction du pouvoir d'achat par la hausse des prix

Les retraités doivent se munir d'un portefeuille de placements qui tient compte de l'inflation. Même si le faible taux d'inflation moyen de 2% que l'on observe depuis 20 ans persiste, celle-ci pourrait diminuer de 40% le pouvoir d'achat découlant du revenu de retraite sur une période de 25 ans.

Risque 3: Mauvaise combinaison actions, obligations et liquidités

Le marché boursier canadien à diminué de 20% à 7 reprises entre 1970 et 2010. Malgré tout, la valeur du marché a été multipliée par 46 durant cette période.

Après une baisse du marché, l'anxiété pourrait pousser de nombreux retraités à vendre la majorité ou la totalité de leurs actions.

La portion actions d'un portefeuille donne une protection contre l'inflation et la longévité. 

La portion obligations réduit la diminution de la valeur du portefeuille en situation de baisse du marché.

La portion liquidités permet d'éviter de vendre des titres de son portefeuille à de mauvais moment, soit après une baisse importante du marché.

Risque 4: Trop retirer annuellement de son portefeuille

Les recherches de Fidelity indiquent que les retraités qui effectuent des retraits annuels rajustés en fonction de l'inflation qui représentent plus de 4% de la valeur d'origine de leur portefeuille au moment de leur retraite courent le risque d'épuiser leurs fonds.

Selon un portefeuille équilibré, un taux de retrait de 4% rajusté selon l'inflation devrait générer un revenu durant 25 ans alors qu'un taux de 6% ne le permet que durant 15 ans.

Risque 5: Maladie ayant une répercussion sur ses économies

Les questions de santé constituent l'une des principales raisons ayant motivé le départ à la retraite. De plus, la partie des soins de longue durée ou de soins à domicile, non couverts par l'état, peut exposer la famille du retraité à de sérieuses difficultés financières.

Conclusion

Les risques liés à la longévité, l'inflation et les soins de santé peuvent sembler impossible à maîtriser. Toutefois, il est possible de le gérer en maintenant un taux de retrait annuel prudent et en conservant une répartition diversifiée de l'actif du portefeuille. 

Assurez-vous que votre plan de retraite tienne compte de ces cinq risques. Pour obtenir de l'information spécifique à votre situation, n'hésitez pas à me contacter. Il me fera un plaisir de vous aider.

Je vous donne plus d'information dans la prochaine publication. Abonnez-vous pour connaître la suite.

Stéphane Déry
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Note: Information provenant de Fidelity, "Après la crise financière mondiale: les cinq principaux risquent qui menacent le revenu de retraite".

Qui est Benjamin Graham?

Benjamin Graham est le fondateur de l'approche d'investissement valeur. Il a été le mentor de Warren Buffett qui possède la 4ième plus grande fortune du monde. M. Buffett a décrit le livre de M. Graham "L'investisseur intelligent", publié en 1949, comment étant le meilleur livre jamais écrit sur l'investissement. Je vais vous partager les grands concepts de cette brique de 1000 pages qui peut être par moment assez ardue à lire.

L'approche d'investissement valeur vise trois objectifs

1. Minimiser les chances d’avoir des pertes irréversibles;
2. Maximiser les chances de faire des gains substantiels; 
3. Contrôler notre comportement pour atteindre notre plein potentiel.

Un investisseur intelligent doit être discipliné, patient et curieux d'apprendre. Il doit vendre à l'optimiste et acheter du pessimiste.

Concept important pour objectif 1 et 2: acheter avec une marge de sécurité

Un gestionnaire utilisant l'approche valeur va acheter des titres de compagnie dominante qui se transigent à rabais selon leur valeur intrinsèque.

En plus d'offrir un potentiel de gain intéressant, ces titres présentent un plus faible risque de baisse en raison de leur cours déprimé.

Quels sont les critères pour acheter un titre à rabais en bourse?

Les états financiers sont méticuleusement analysés pour identifier les aubaines:

1. Identifier les compagnies dominant leur secteur avec de belles perspectives;
2. S'assurer de la solidité de leur situation financière;
3. Considérer  uniquement lorsque profitable depuis 10 ans et avec une croissance des profits;
4. Rechercher celle avec un long historique de dividendes;
5. Considérer uniquement les cours s'échangeant à prix raisonnable selon le profit par action et la valeur comptable.

Des titres sont également sélectionnés selon certaines situations spéciales:

1. Offre d'acquisition;
2. Compagnies qui sont présentement impopulaires;
3. Compagnies immobilières (REIT) en période d'inflation.

Diversifié son portefeuille

En raison de la fluctuation de l'économie un portefeuille diversifié composé d'actions et d'obligations va rapporter de meilleurs résultats sur le long terme.

Pour l'investisseur qui consacre peu de temps à ses placements (investisseur défensif)1, il recommande une pondération permanente, de 50% en actions et 50% en obligations, rééquilibrée 2 fois par année. 

Pour l'investisseur qui consacre temps et énergie à ses placements pour obtenir de meilleurs résultats (investisseur entreprenant)1, la pondération en actions va dépendre du contexte du marché en ayant un minimum de 25% et un maximum de 75%.

Note (1) Répartition des investisseurs en 2 catégories selon M. Graham: investisseur prudent et investisseur entreprenant.

Quels sont les critères pour acheter une obligation?

Pour l'investisseur défensif, se limiter à des obligations de haute qualité ayant une durée d'environ 7 ans.  De plus, il faut s'assurer que les profits de la compagnie couvrent au moins 5 fois les frais d'intérêts pour s'assurer de leur versement lors d'une récession.

Pour l'investisseur entreprenant, une analyse du marché permet un éventail plus large:

• Identifier des titres en rabais pour les obligations de moins bonne qualité et les actions privilégiées; 
• Sélectionner les obligations étrangères, principalement de marchés émergents, pour réduire la corrélation;
• Ajouter des obligations à taux variables ou à haut rendement pour se protéger de la hausse des taux d'intérêt et de l'inflation.

Concept important pour objectif 3: profiter des fluctuations du marché

Le marché boursier fluctue en fonction de l'émotion des investisseurs. Le marché peut devenir irrationnel en ayant des titres soient beaucoup trop chers ou trop bas. Un gestionnaire utilisant l'approche valeur ne suivra pas les mouvements de masse. Il profitera des fluctuations du marché pour acheter les aubaines lors des baisses tout en prenant son profit lorsque les cours sont devenus trop chers.

Selon leur philosophie, il n'essaie pas de prédire l'évolution du marché. Il respecte la pondération souhaitée en actions tant que les prix le justifient.

À quoi s'attendre comme rendement?

La performance du marché boursier dépend de trois facteurs:

1. Croissance réelle provenant de l'augmentation des profits et des dividendes;
2. Croissance inflationniste provenant de l'augmentation des prix;
3. Croissance spéculative selon l'augmentation ou la diminution de l’appétit des investisseurs pour les actions.

M. Graham utilise le ratio de Shiller(2) pour estimer la performance future de la bourse. Historiquement, lorsque le ratio de Shiller atteint ou dépasse les environs de 20 alors la bourse offre en moyenne un rendement annuel brut de 6% pour les 10 années suivantes. Le ratio est actuellement à 30,60.

Note (2) Compare le niveau de la bourse américaine S&P 500 avec la moyenne des profits
des compagnies au cours des 10 dernières années (après inflation)

   

Historiquement, lorsque le ratio est proche de 20 ou au-dessus, la performance
de la bourse est moins bonne pour les 10 années suivantes

Plusieurs gestionnaires de fonds de placement utilisent l'approche valeur. Pour obtenir de l'information spécifique à votre situation, n'hésitez pas à me contacter. Il me fera un plaisir de vous aider.

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Que nous réserve la bourse pour les prochains mois?

Puisque je ne suis pas un devin, rien ne peut être affirmé avec certitude. De plus, même le gouvernement de la Banque du Canada ne savait pas en avril qu'il allait augmenter le taux directeur à deux reprises dans les prochains cinq mois (juillet et septembre). Le vent peut donc changer de direction rapidement.

Toutefois, voici quelques faits intéressants pour essayer de faire une prédiction.

1- L'économie mondial va bien:

• Prévision de croissance mondiale de l'économie à 3,5% pour 2017 et 3,6% pour 2018;
• Grâce aux bons résultats en Allemagne, les experts ont révisé à la hausse la croissance de l'économie européenne à 1,9% pour 2017;
• Croissance très forte du Japon au 2ième trimestre et augmentation par les experts de la croissance économique pour l'année à 1,7%;
• Les experts maintiennent la croissance économique des États-Unis à 2,2% pour 2017. Les ouragans auront un impact négatif à court terme mais compensé par les efforts de reconstruction;
• En raison de l'effervescence de l'économie canadienne au premier semestre, les experts haussent les prévisions de croissance économique pour 2017 à 3%;
• Croissance importante prévue de l'économie en 2017 pour les marchés émergents menée par la Chine et l'Inde. 

2- Forte croissance anticipée des profits des entreprises:

• De façon fondamentale, le profit des entreprises à un impact important sur la valeur des actions en bourse;
• 55% des 2 400 entreprises de l'indice mondial des actions ont reçu une augmentation de prévision des profits par les experts au cours des trois derniers mois; 
• Ce pourcentage est à 56% pour les entreprises américaines, plus élevé que la moyenne des dix dernières années à 45%;
• Les profits en dollars de ces compagnies mondiales vont atteindre un niveau pas obtenu depuis 10 ans.

3- 295 jours sans correction de 5% aux États-Unis:

• 4ième plus longue séquence depuis 1960, les trois premières avaient durée entre 333 et 369 jours.
• Même si les probabilités de correction sont élevées à court terme, les experts ne prévoient pas de repli marqué de longue durée;
• L'économie est en fin de cycle mais il reste encore 2 années de croissance selon les experts;
• La faible inflation sur les salaires protège présentement les marges bénéficiaires des entreprises. 

4- Les deux principaux risques:

• Incertitude géopolitique, comme pour la Corée du Nord;
• Le discours protectionniste qui pourrait nuire au commerce mondial.

Conclusion

Demeurer investi selon votre profil d'investisseur en profitant des baisses comme étant une opportunité d'acheter. Revalider votre profil pour s'assurer que vous êtes à l'aise avec le risque de perte de votre portefeuille lorsque l'économie sera en contraction.

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Est-ce que mon fonds de placement est devenu obèse?

Lorsqu'un fonds d'investissement augmente de façon importante au niveau des actifs sous gestion, cela peut impacter négativement le rendement que vous obtiendrez.

Cela est à surveiller pour les fonds qui sont limités dans leurs possibilités de placement. Par exemple, un fonds d'actions canadiennes a accès à un inventaire beaucoup plus petit de titres qu'un fonds d'actions américaines, internationales ou mondiales.

Regardons le fonds de revenu élevé de la firme CI.

Obésité d'un fonds
Revenu élevé Signature CI (CIG 686)
	Rendement	Classement Centile	Actifs (milliards)	Gestionnaires
2016	6,51%	47%	10,973$	Marshall, D'Angelo, Fitzgerald
2015	-0,95%	88%	12,570$	Marshall, D'Angelo, Fitzgerald
2014	8,57%	43%	11,895$	Marshall, D'Angelo, Fitzgerald
2013	8,64%	87%	10,707$	Marshall, D'Angelo, Fitzgerald
2012	11,58%	9%	8,596$	Marshall, D'Angelo, Fitzgerald
2011	4,79%	4%	5,814$	Marshall, D'Angelo, Fitzgerald
2010	15,31%	2%	4,649$	Bushell et son équipe

Un classement centile de 1% signifie que le gestionnaire se positionne dans le premier 1% de sa catégorie. Le dernier de classe a 100%. Il y a présentement au-dessus de 300 fonds dans cette catégorie: équilibré tactique.

Depuis décembre 2010, les mêmes gestionnaires contrôlent le fonds. Nous constatons les excellents rendements en 2011 et 2012. Cette performance a attiré beaucoup de nouveaux dépôts. L'actif du fonds a ainsi été multiplié par 270% de 2010 à 2015 pour atteindre 12,570$ milliards. (1)

Au cours des dernières quatre années, le fonds a moins bien performé étant sous la moyenne de sa catégorie à deux reprises et dans le deuxième quartile deux fois.

Sans en être la cause unique, la taille d'un fonds peut devenir un handicap pour son gestionnaire. Il devient difficile pour le gestionnaire de transiger les petites et moyennes entreprises canadiennes sans influer fortement leur cours en bourse.

Assurez-vous de réviser régulièrement cet aspect de votre portefeuille.

Je vous donne plus d'information dans la prochaine publication. Abonnez-vous pour connaître la suite.

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Stéphane Déry
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(1) L'actif du fonds est calculé selon la somme des actifs du fonds revenu élevé signature CI et du fonds catégorie revenu élevé signature CI.

5 conseils financiers pour les jeunes

Sous peu, je vais rencontrer une jeune étudiante qui va commencer à épargner. Je voulais lui préparer des suggestions pour lui donner une bonne base financière. Après avoir rédigé une liste selon mon expérience, j'ai senti le besoin de me valider. J'ai donc lu hier le livre "Le retour du barbier riche". J'ai été agréablement surpris de réaliser que nous nous rejoignons sur plusieurs points. En passant, je vous recommande ce livre qui se vend 14,99$ en version électronique chez Amazon. Donc, je vous présente ma liste de suggestion pour réussir au niveau financier.

#1: Payer vous en premier (ça provient du barbier)

Prenez l'habitude d'épargner au moins 10% de ce que vous gagnez. Commencez le plus tôt possible dans la vie. Faîtes le de façon automatique (prélèvement automatique). 

#2: Vivre selon ses moyens

Apprendre à dépenser moins que ce que vous gagnez demande discipline et gros bon sens. Les tentations sont nombreuses. Les émotions prennent le dessus facilement. L'engouement pour un nouvel achat se dissipe rapidement.

Soyez reconnaissant de ce que vous avez plutôt que de vous concentrer sur ce que vous n'avez pas. Avant d'acheter un produit, pensez aux nombres d'heures que vous aurez à travailler pour vous le payer. Prenez du recul pour relativiser, ai-je vraiment besoin de remplacer mon cellulaire par le nouveau modèle? Deux terriens sur trois n'ont pas de cellulaire.

#3: Devenez un acheteur efficace

Pour un temps, gardez un registre de vos dépenses. Vous allez ainsi réaliser que l'argent vous file entre les doigts. Mettez plus d'emphase sur l'expérience plutôt que sur les biens dans vos dépenses. Vous en retirerez plus de satisfaction. Planifier vos besoins pour acheter en solde. Vous avez de la difficulté à gérer vos émotions alors achetez comptant au magasin.

#4: Éviter les pièges du crédit

Les cartes de crédit et les marges de crédit peuvent être néfastes. Les banquiers désirent vous rendre prisonnier de votre crédit. Emprunter pour un actif qui prend de la valeur est une bonne dette. Déterminer le montant à emprunter selon votre revenu net (après impôt, avantages sociaux, programmes sociaux...) après épargne. Vous ne devez pas mettre de côté vos projets de retraite, d'étude pour vos enfants... Assurez-vous d'avoir payé vos dettes, au plus tard, avant la retraite.

#5: Apprendre à gérer votre ego

La recherche du statut social est le reflet de l'importance que les autres nous accordent. Votre groupe de référence, les autres, valorisent l'apparence de richesse par la consommation. C'est à dire: la grosseur de votre maison, le logo sur vos vêtements, la marque de votre voiture... Une fois sur cette route, dépenser engendre la dépense.

Apprenez à dire non. Soyez capable de répondre à ces gens: je ne peux pas me le permettre. Ça libère!

Notre poursuite sans fin du bien matériel nous distrait de ce qui est vraiment important. En appliquant ces cinq concepts, vous serez plus heureux et moins stressés. Quand nous sommes satisfaits de ce que nous possédons, nous sommes réellement riches.

Je vous donne plus d'information dans la prochaine publication. Abonnez-vous pour connaître la suite.

Pour obtenir de l'information spécifique à votre situation, n'hésitez pas à me contacter. Il me fera un plaisir de vous aider.

Stéphane Déry
Représentant autonome
Conseiller en sécurité financière

Représentant en épargne collective
auprès d'Investia Services financiers inc.
stephdery@gmail.com

Saviez-vous que le dollar canadien influence le rendement de vos placements?

En effet, les variations du dollar canadien ont un effet sur la valeur de vos fonds de placement investis à l'étranger.

Lorsque le dollar canadien perd de la valeur, vous faîtes de l'argent avec vos placements investis à l'étranger. Mais lorsque le dollar canadien prend de la valeur, c'est l'inverse et vous en perdez.

Voici un exemple, la bourse américaine a pris 7,4% depuis le début de l'année 2017 selon l'indice Standard and Poor's 500.

Évolution de l'indice américain Standard and Poor's en 2017.

Durant la même période, le dollar canadien a progressé de 6,8% face au dollar américain.

Variation du dollar canadien par rapport au dollar américain en 2017.

Le résultat combiné de la hausse de la bourse américaine et de la hausse du dollar canadien est un rendement net positif de 0,6% pour l'année à date. C'est beaucoup plus bas que le gain de 7,4% de l'indice américain.

Pourquoi le dollar a pris de la valeur?

C'est en raison de la hausse du taux directeur par la banque du Canada le 12 juillet 2017. En fait, les marchés ont anticipé cette hausse par la déclaration du 8 juin 2017. Stephen Poloz, gouverneur de la Banque du Canada, avait alors indiqué que ses baisses de taux en 2015 semblaient avoir fait leur travail ("his 2015 interest-rate cuts appear to have done their job"). Ses baisses de taux avaient été requises suite à la chute rapide du prix du baril de pétrole qui avait provoqué un important ralentissement économique dans l'ouest canadien.

Quoi faire?

Certains fonds de placement offrent une protection contre la variation du dollar canadien pour éviter un impact sur leur rendement. Assurez-vous d'avoir ces fonds dans votre portefeuille.

Conclusion

Vérifier la composition de votre portefeuille pour vous assurer que les mouvements du dollar canadien ne viennent pas réduire votre rendement.

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Stéphane Déry
Représentant autonome
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